2006年4月24日17时，北交所与漯河市国资委、国信招标有限责任公司共同组织了开标大会。以高盛集团为实际控制人的香港罗特克斯有限公司和以香港新世界发展有限公司及摩根亚洲投资基金为实际控制人的双汇食品国际（毛里求斯）有限公司，这两个意向投资人均在规定的时间递交了投标文件。经过现场开标，两个意向投资人分别报价20.1亿元和18.1亿元。

　　接下来就是评标了，漯河市国资委、法制局、财政局及北交所专家库中随机抽取的来自法律、投行、食品专业的专家共9人组成了评标委员会，封闭评审。评标委员会本着“公平、公正、科学、择优”的原则，经过2天紧张的封闭评审后，确定美国高盛集团、鼎晖中国成长基金II授权，并代表上述两公司参与投标的香港罗特克斯有限公司中标，中标价格为20.1亿元。

　　当双汇集团国有股权转让项目在北交所公开挂牌后，很多业内权威对能否产生两个以上的意向受让人、能否用竞价方式完成转让表示忧虑；当这个项目进入招投标程序后，不少权威人士估计最终中标价格不会超过15亿元；出现20.1亿元的中标价，最初甚至连河南省的一些政府部门都没能预料到。双汇在北交所达成的结果给出各方疑虑留下了清晰而又深具意义的答案：

　　一、广泛的信息披露是吸引国际投资人进场交易并使其了解了北交所乃至中国的产权市场的有效手段。

　　为防止国有资产流失，遵循“公开”和“竞争”的原则，按照《企业国有产权转让管理暂行办法》（3号令）规定，产权转让信息应由产权交易所在省级以上的纸媒体上公开披露20个工作日以上才可以进行产权转让。2006年3月3日，双汇集团转让项目在《中国证券报》上公开挂牌。但事实上，这个项目要转让的消息远远不止到达了中证报的读者群体，因为，除中证报之外，北交所还与国际网络电视台共同开办了“中国产权交易频道”，与全球著名的金融资讯机构Bloomberg（彭博）、Sunbelt（桑贝尔特）、Reuters（路透社），国内的国务院发展研究中心信息网、新浪网、中华理财网等政府及知名门户网站，《中国证券报》、《资本市场》杂志等权威的纸媒体建立了战略合作关系，可以同时向全球近200个国家和地区的100多万个机构投资者发布各类信息。双汇项目充分的信息披露，吸引了大量的境内外投资人到市场来公平竞争。

　　以往，国际投行到中国选项目，一般是非省长一级官员有请否则不来，这些材大气粗的外资机构被做为“财神爷”迎来送往，习惯了讲条件要优惠的谈判方式，从不以公平竞争方的身份出现。但在双汇项目上，各路境外投行一律遵守中国国有产权交易的各项规则，进场交易，公平竞争，高盛高华董事长、摩根亚洲总经理、淡马锡中国代表都曾亲自率队来到北交所，详细了解市场情况与规则。这也充分说明，北交所在调动境外资本对中国国企改革的关注，积极引导外资遵守中国国有产权转让的法律法规，不断加深外资对北京乃至中国产权市场的了解，充分发挥产权市场聚拢投资人资源功能，挑起公平竞争方面卓有成效。

　　二、市场破解定价难问题，验证产权市场防流失促增值功能。

　　以往，不少国有企业进场交易，事前都已找好了投资人，这一买一卖之间是怎么谈的，双方有什么协议，到底该卖多少钱，很容易给人留下猜想的空间。双汇集团股权转让这样一个地方的产权转让项目在北交所挂牌，竟然搅动和吸引了十多个世界上顶级投行的关注和竞争，最终参与投标的两家公司的实际控制人无论资产规模和实力，都位列世界投行的前三名。资金雄厚的国际投行间发生竞争，北交所又不失时机地在评标办法中加入价格因素，最大限度地发现了国有资产的价值。事实上，这两家意向投资人标书的各部分得分旗鼓相当，中标方最终胜出，就是多了2.1亿元的附加分。市场保证国有资产不流失并大幅增值的功能得以充分体现。

　　三、在激烈的市场竞争下，严格规范的操作是保障转让行为顺利进行的唯一办法。

　　在双汇转让过程中，北交所选择的招投标主持人是《招标法》的起草人之一；评标时，专家组成员均在前一天由北交所在其专家库中随机抽出；开标时，所有专家尚不知自己是为什么到场；开标后，专家们被切断与外界联系，并马上送到北京宽沟封闭评标，百分之百切断外界可能产生的影响。如此规范、谨慎的运作并不多余，美国摩根在递交标书前，曾斥资千万元，运用其在国内的所有资源，分别深入十几个城市数以千计的农贸市场，调查双汇集团的实际经营状况。如果在招投标中脱标，就意味着前期投入化为乌有。当摩根方面得知自己脱标后，在第一时间就提出多项质疑，只是在得到无懈可击的答复后，才接受了最终的结果。整个交易过程，假如有一个环节不依法规范进行，最终可能出现难以预想的结果。由此可见，产权市场的严格把关、规范操作对于保持市场稳定长期的发展起着至关重要的作用。

 

　　牵手国际资本  打造国际品牌

　　双汇集团归属了香港罗特克斯有限公司，而罗特克斯的实际控股人为美国高盛集团。 美国高盛集团创立于1869年，是全球历史最悠久、经验丰富、实力雄厚的投资银行之一，1999年在纽约证券交易所挂牌上市，总部设在纽约，在香港、伦敦、法兰克福、东京及其他主要的国际金融中心设有地区总部，并在全球２3个国家设有41个分公司和办事处，总资产逾4万亿人民币，是世界500强企业之一。作为一家国际领先的投资银行和证券公司，它拥有丰富的地区市场知识和国际运作能力，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，亦持续不断地发展变化，以帮助客户无论在世界何地都能敏锐地发现和抓住投资的机会。
了解高盛的人会发现，这家号称“投行贵族”的美国投资机构在中国市场上一向瞄准的都是高端客户，像中移动、中国银行、中石油、联想等公司，此番投资双汇，也显示了其对中国经济长期景气的信心，并坚信双汇集团具备的发展潜力，一旦双汇集团完成国际化进程，并在海外上市，完全可以收回预期的投资回报。

　　事实上，中国是世界上最大的肉类产品消费国，中国猪肉类产品的消费量在世界上排名第一，猪肉消费量超过5000万吨，是欧盟的３倍、美国的5倍。预计未来几年这个数字仍然以２％～３％的速度不断增长，按这种速度发展2008年中国的猪肉类产品的市场容量将突破5300万吨。

　　综观世界肉类工业的发展史，产业大整合是必然趋势。目前占据全球前四位的美国泰森公司、斯密斯菲尔等几家企业屠宰生猪占美国总量的50%、牛为79%、禽类为49%，丹麦的皇冠公司生猪屠宰量占丹麦生猪的80%。而在中国，双汇、金锣、雨润这三家最大的肉类加工企业，生猪屠宰量加起来，仅占全国的３％。中国肉类企业的发展空间可谓巨大。
双汇万隆的理想是，把双汇做成像“美国斯密斯菲尔、泰森公司、荷美尔这样的大公司”，他说，“这是历史给我们的机遇”。而此次收购完成之后，双汇就搭上了高盛的快车。

　　高盛接手双汇，为双汇做了详细的近期、中期、远期发展规划：2006年—2008年大力推动产业规模扩张，改善盈利水平；推进产品结构的升级，提高市场占有率，通过技术和设备引进，提升企业研发水平，利用信息化改造企业管理模式，加强产品质量管理，继续保持现有技术和管理优势；在扩大出口的同时，通过海外上市完善融资渠道，改善企业治理结构；将维护品牌价值融入企业文化价值中，推进企业文化建设。2008年—2010年跻身于世界产量三强，完善品牌的国际形象。2010年—2015年跃居世界500强行列，实现双汇国际化伟业，铸就中华民族的世界顶级品牌。

　　按照双汇集团的长期战略规划，在“十二五”期间，集团将实现销售收入1000亿元，集团规模的扩大将带动河南地方可观的税收收入，带动农业配套产业发展，提高当地农民收入水平，扩大漯河地方就业，为畜产品深加工行业提供示范效应，促进漯河市“农业产业化”目标早日实现。

　　面对卖给外资、卖给非产业投资人的质疑，漯河市国资委权威人士表示，转让是深化国有企业改革的需要，也是推动双汇集团国际化发展的需要，而本次股权转让之所以不选择实业企业，重要原因就是为了保护和发展双汇品牌。转让协议中明确规定，受让方必须承诺做大做强双汇集团，股权转让后，集团的品牌不变、工商注册地不变，并在漯河投资新的产业项目，其中包括发展粮食深加工、皮革制品和医药等。

　　这位人士同时表示，管理团队的稳定性也在协议中作了规定。协议明确要求，受让方要保证现有管理团队的稳定，双汇集团的现有管理团队也将继续承担其职责，履行好义务。同时，受让方必须全员接收在职职工，由重组后的公司接续所有在岗职工的劳动关系，不存在减员、分流等问题。

　　业界相关专家因此而评论说：双汇此番“招婿”，有了更顺畅的产权体系，打通了国际融资渠道，引入了先进的公司治理结构和管理理念，拥有了国际市场，什么都没有失去。

　　在一片皆大欢喜的笑声中，国内的投资者也有些许担心，双汇集团被整体卖给了高盛，国内A股市场上的双汇发展会不会被边缘化？对此，万隆说：“我可以负责任地告诉投资者，双汇发展不但不会在此次双汇集团的战略重组和股权分置改革中被边缘化，而且会依然成为双汇集团的主要利润来源，其投资价值必将会在证券市场上得到真正、充分的体现。”

　　在万隆规划的未来里，双汇自然是做大做强，长治久安；小股东的利益也有了充分的保障；至于高盛，双汇赢了，它就赢了，对于未来，投资者用不断推高的股价投了信任票。

　　双汇发展上市以来，从股市上拿了9个亿，但8年来累计现金分红11.7亿元，相当于市场融资总额的130%。2006年5月22日，双汇发展公布调整后的方案，流通股股东每10股实际可获得转增4.58股的股份，相当于每10股获得2.36股的对价。

　　6月7日，双汇发展股权分置改革方案获得省国资委批复。

　　6月7日～9日，双汇发展召开2006年第二次临时股东大会暨相关股东会议，审议公司股权分置改革方案。

　　此次收购完成之后，小股东就和双汇一样，搭上了高盛这辆国际快车。 

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