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产交所渐成房企整合新通道
时间:2007年10月17日   来源: 中国房地产报

  楼市和股市整体看涨,催生了产权交易市场上“地产”板块的火爆行情。越来越多的地产企业一改以往“地下”寻求买家的方式,纷纷进入公开的产权交易市场挂牌。

  今年上半年以来,京、沪、穗三大产权交易所平台上,地产类相关标的频频出现,一露脸就有各类机构和自然人积极问询,最终获得较好的溢价。而根据上海联合产权交易所发布的最新市场分析显示,房地产业并购交易金额已悄然超过制造业,跃居上海产权市场首位。同时,根据上海联合产权交易所等机构统计,目前约有超过50%的房地产公司通过交易所挂牌完成股份的产权交易,其中,国有性质的股权交易比例占六成,而非国有性质的中小企业挂牌数量也呈逐步增加态势。

  北京产权交易所、广州产权交易所等老总日前在公开场合表示,地产行业持续走强,使得非上市类房企的股权与资产转让成批涌入产权交易市场。

  8月底,北京华正房地产开发有限公司49%股权在北京产权交易所挂牌。9月初,昆山倚林房地产开发有限公司36%股权、北京建国房地产开发有限公司3.33%股权、北京华源京都房地产开发有限公司91.7%股权在同一天都出现在转让之列。此外,还有几家房地产开发公司的股权,也于随后数日陆续出现在交易所产权转让公告栏。

  目前,上海、广州联合产权交易所也出现了类似情况。

  虽然为数不少的房地产企业挂牌,但据北京产权交易所一位工作人员介绍,市场对其表现出很大关注,“每个项目都有很多人咨询。”并且从以往的交易情况看,一般都能够在挂牌结束后征集到1个以上意向受让方,“通常会进入拍卖环节,最终溢价成交。”按照转让公告,在挂牌期满后,如征集到两个及以上符合条件的意向受让方,选择招投标(评审)方式确定受让方。

  众多关注让转让方也底气十足。如北京华正房地产开发有限公司49%股权,按2006年12月31日为基准日其评估值为2486万元,而挂牌价格达48550万元。同时,北京华正房地产开发有限公司49%股权转让方,还对意向受让方的资质作了一系列要求。如“意向受让方的实缴注册资本应不低于人民币4亿元,总资产不低于30亿元,资产负债率不高于60%”、“不接受联合体受让”等。

  重庆联合产权交易所办公室主任龙正全介绍,重庆联交所自成立以来,房产、设备等实物产权交易就比较多,而价格不算太高的房产往往受到市场热烈追捧。“过去的经验是挂牌标的大都要进行电子竞价,一般在挂牌价格基础上溢价20%左右成交。”

  前述北交所工作人员介绍说,“外资和民营企业等意向买家都很积极,一般国企在转让资产或股权的时候,更看好海外投资者。”

  行业整合逐步深入

  对于近期比较集中的房企挂牌现象,上海联合产权交易所副总裁吴红兵表示,目前的房企股权转让数量占全部行业10%,还处于正常状态,对产权交易所的利润贡献比例也在10%左右。

  据统计,上海联交所上半年的产权交易量中,有三分之一来自地产或与之相关的交易,房地产业的产权买卖业绩已成为仅次于制造业的重要板块。同期北京产权交易所累计完成各类产权交易项目2484项,实际成交额300.3亿元。其中,仅上半年成交的金融街航宇大厦和西单MALL两个地产项目成交金额就逾55亿元。

  业内人士分析,随着行业整合的逐步深入,中小企业剥离房地产业务已成必然。目前融资途径是房企生存根本,如果无法实现股市融资,单纯依靠银行贷款,会遇到越来越收紧的信贷政策限制。这也是大量房企通过股权转让方式退出市场的原因。北京某地产公司老总告诉记者,“房企股权评估价格的核心之一是现有项目的市值,如果目前楼价较高,房地产项目的评估值就会比较高,因此企业多会选择在楼市行情好时退出套现。”

  相比部分企业获利退出,也有部分地产公司

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