-/姜宏涛　徐明贵

　　交易背景：整合资产构建平台，引进战略投资者

　　2006年9月，在海口市国资委主导下，海口市水务集团有限公司正式组建，总资产7.2亿元，员工1500人，日均供水和污水处理能力分别为27万吨和30万吨。为了进一步推进国 

企改革，彻底转换体制机制，引进战略投资者做大做强城市公用事业，海口水务集团将其所属海口市供水和污水处理业务及其资产整合，成立了一家净资产6.3亿元的项目公司——海口第一水务有限公司，并将其50%股权委托海南产权交易所公开转让以引进战略投资者，股权转让价格不低于资产评估值3.15亿元。

　　由于城市供水和污水处理事关国计民生，直接影响地方经济社会发展，因此项目要求很高：既要引进综合条件最好的战略投资者，在引进资金的同时引进技术引进先进管理，又要实现供排水特许经营符合政府公共事业建设和运营的要求；既不能将价格作为唯一决定条件，又要突出股权转让报价，实现国有资产最大增值。海南产权交易所研究认为，传统的竞价方式或协议转让都难以满足该项目要求，需要设计一个既能实现充分竞争充分发现价格，又可满足项目长远发展和政府公共事业要求的招商方案和交易方式。基本原则是：宣传推介要在广泛的基础上有重点、有针对性，以促进有效竞争；对政府公共事业建设和运营的要求、国资控制权和职工权益等要充分保障；既要保证最有诚意、综合条件最好的投资者中选，又要争取转让价格最高，国有资产充分增值；程序既要公开、公平、公正，又要务实高效。 深度策划：创新交易方式，力争鱼和熊掌兼得

　　为了全面实现该项目引进最好的战略投资者、转让股权争取最大增值的目标，海南产权交易所进行深度策划，创新设计“公开竞争、综合评审、全面考量、突出报价”的交易方式，设计了严密的项目公开招商和综合评审程序，将产权转让与招商引资相结合。创新交易方式的主要内容为：(1)广发信息，重点推介，广泛征集战略投资者；(2)通过严格的资格评审，保证意向投资人质量，促进有效竞争；(3)向入围意向投资者发送投资指引等招商文件，要求其按规定提交投资报价文件(含股权报价、经营管理、技术支持、员工培训、后续投资诚意、相关承诺书等方案、文件和其他资料)；(4)按规定组织综合评审打分排名，得分最高者经政府批准为中选战略投资者；(5)中选战略投资者须在规定时间内与转让方达成协议签订合同，否则转让方可以另选战略投资者进行谈判。

　　创新交易方式有四个突出要点：(1)价格方面设计为一次性报价，因为只有一次机会，力促意向投资人打消观望心理，一次到位报出其最高心理价位；(2)评审方面设计“全面考量、突出报价”的计分办法，设计报价得分比重高，鼓励踊跃报价竞争；(3)先期设定不可谈判条款及谈判签约条件，若由于中选战略投资者的原因不能按期完成谈判签约，转让方有权选择其他战略投资者进行谈判，为顺利达成协议奠定坚实基础；(4)产交所全程见证和监督，保证程序规范完整。 严谨操作：八个规范步骤，保证目标实现

　　一、发布信息，宣传推介。2007年1月9日至2月5日为发布信息宣传推介阶段。主要从三个方面全力推荐项目：一是在报刊和海南产权交易网发布信息，同时在水务专业网站和通过兄弟产权交易机构网站进行推介；二是发动中介机构宣传寻找投资人；三是直接向国内外20多家经营水务的机构重点推介。

　　二、接受咨询及意向表达。在宣传推介阶段，产交所组织专门团队配合转让方，接受投资者咨询，进一步宣传介绍项目，鼓励和欢迎投资者做出意向表达。

　　三、核实资料，资格预审。至信息发布截止日2月5日，共有9家机构正式表达了投资意向，事实说明推介效果很好，市场反应热烈。经过必要的资料核实，2月9日进行