在全流通的大背景下，国有资本的融、投、管、退，会从PE的模式中获得怎样的启示王会生“借鉴PE的一些模式和经验”恐怕是一个值得探讨的思路。

　　自今年9月开始，先是有人向国家开发投资公司(以下简称国投)总裁王会生的同事们打听：“听说你们老总换成楼继伟了？”不久又有人把“投资黑石”的损失计到了国投头上。这些让人“啼笑皆非”的问题，起因便是由于中国投资有限责任公司尘埃落定前市场上的种种消息。

　　但与中投高含金出生不同，1995年成立的国投没有国家注资的2000亿美元，注册资本58亿元，业务基础也主要是承接了原?国家六大专业投资公司540个划转项目。按照王会生的说法：“最小的只有几万元，有的甚至不知道项目在哪里。”这是国投成立之初的最大困难。

　　经过8年的“一次创业”，国投清理了600多个小项目，回收资金50多亿元，资产扩大到700多亿。2003年，王会生出任总裁，提出了“二次创业”，确立了实业投资、金融为龙头的服务业和国有资产经?营业务“三足鼎立”的业务框架，创造性地提出国有投资控股公司模式，奠定了国投发展的全新道路。2006年公司合并资产达到1138亿元；利润总额增长到40.6亿元，4年增幅达到375%，在国资委成立以来进行的三次年度业绩考核中，公司都被评为A级，今年又获得三年任期考核的“业绩优秀企业”称号 。

　　王会生性格里虽然有着东北人的直率与爽朗，但给人的感觉却是粗中有细，善于捕捉机会。

　　在对王会生关于国投发展模式的采访中，他告诉《英才》记者最近也在进行关于PE的比较与思考。他把国投定位于投资控股公司，而区别于产业控股公司、金融控股公司。在他看来，作为投资控股公司在一些投资项目运作上，完全可以借鉴PE的一些模式和经?验。

　　王会生的设想在资产证券化的今天，对于中国“国有资本”的并购与整合提出了一个更为市场化的操作模式，而着眼“市场化”的投资模式，也是王会生在采访中经?常提及的思路。

　　在全流通的大背景下，国有资本的融、投、管、退，会从PE的模式中获得怎样的启示？王会生“借鉴PE的一些模式和经验”恐怕是一个值得探讨的思路。

　　1万亿资产盘子

　　“粗略估算中国所有的国有投资公司，资本超过了1万亿，利润接近1000亿。”

　　《英才》：国投成立13年，也是国有资本投资兴起的13年，这些年你对自己的经?历有什么感触？

　　王会生：投资公司是中国投融资体制改革的产物，也是一种全新的企业组织形式，我觉得有很多东西到现在为止还在探索。如果说投资公司的历史可以追溯到1988年成立的6大投资公司。所以，中国的国有资本投资有了将近20年的历史。到现在，粗略估算中国所有的国有投资公司，资本超过了1万亿，利润接近1000亿。因此，投资公司已经?从边缘向主流地位发展，特别是国资委成立以后，各省、市、自治区地方政府的投资公司已经是地方经?济的主体。无论是资产规模还是利润规模，往往是在前3位。

　　《英才》：那么对于国有资本的经?营，投资控股公司恐怕是未来国企整合的主要手段了？

　　王会生：国资委提出，要在三年之内把155家央企整合成80家，这三年已经过去一年，还剩下两年，所以现在除了诚通、国投，国资委还要成立一家国家经营公司，还包括其他一些大的产业公司，来作为国资委的一个平台，或者一种手段。要处置掉这70多家，还要依靠投资控股公司这个平台，一方面持股，一方面按照市场去处理。到目前为止，我们已经托管中国包装工业总公司，接收中国投资担保公司，最近又接手中国纺织物资公司等等。

　　用资产证券化放大收益

　　“未来，国投旗下的企业是一批上市公司。”

　　《英才》：从国投的运营模式来讲，我们觉得和PE很像