对此颇有非议。

　　每股60英镑的收购价较力拓此前收盘价溢价21%。2007年底，必和必拓不断公开表明其并购力拓的决心，提出“3股换1股”的方案，相当于拿出1300亿美元，但待价而沽的力拓则推三阻四。这种拉锯导致力拓股价自并购消息传出以来，已上涨了13%。

　　“如果必和必拓收购力拓失败，那力拓股价必然下跌，比方降到40英镑，中铝一亏损就会上百亿，花的代价太大。企业没必要承担这种风险。”联合金属网铁矿石频道分析师胡凯对《上海国资》说。

　　此外，按照澳大利亚法律，只要拥有总股本的10%就会对公司并购案拥有否决权，因此外资公司持股上限大多是10%。

　　胡凯认为，中铝想趁力拓股价下跌时增持的空间非常小。“我认为中铝收购力拓比较冲动，在必和必拓收购之前买的话，才20—30英镑1股，收购之后买也可以，那时形势明朗，可以掌握主动权”。

　　一些分析师亦承认在必和必拓报价前，如中铝提出收购会更主动，但这种预见性其实很难苛求。所谓“冲动”的行为，在另外的分析师眼里却是中铝进退自如和深思熟虑的策略。

　　邱红光说，如果在中铝收购力拓后，必和必拓仍然有意收购力拓，那报价会更高，会推动力拓股价上涨，中铝所持力拓股份就会相应增值，中铝可以转卖股份，将获得巨大收益。倘若收购失败，中铝可趁机增持，加上美铝是全球最大的铝业公司，能为中铝的增持提供弹药。

　　他认为10%并不是不可突破，“只要想增持，肯定有办法”。

　　邱红光表示：“从财务角度看，价格并不算高，从战略角度看更值一搏”。他的看法是，中铝收购力拓股权，虽并不一定能阻止必和必拓并购力拓，但中铝的出价将给必和必拓设置障碍，增加其收购成本。

　　更何况，拥有9%的股份实际上已是力拓的主要大股东。虽然中铝表示，根据和美铝的合作共识，中铝不谋求进入董事会，不会对力拓经营施加影响，但中铝已拥有对未来并购发生和未来铁矿石价格谈判的投票权。

　　从战略上来看，此次中铝收购力拓12%的股份，使中国第一次在国际铁矿石谈判中具有一定发言权，世界矿业资源的布局或将从此改写。

　　强势中铝

　　根据公开资料，中国铝业公司背景雄厚，是全球第二大、中国最大的氧化铝生产商，亦为中国最大的原铝生产商。美国铝业是其控股公司中国铝业股份有限公司的战略投资股东，中国信达资产管理公司、中国东方资产管理公司、国家开发银行和中国建设银行股份有限公司是中国铝业股份有限公司的内资股股东。中铝2007年营业收入超过1300亿元,公司资产规模已突破2000亿元。

　　2004年，中铝将陕西有色金属集团、湖北大冶有色金属公司和福建瑞闽铝板带有限公司纳入产业序列。

　　2005年，收购兰州铝业28%的股份，成为兰州铝业的控股股东，同时接连吞并多家电解铝企业，并收购洛阳铜加工厂。

　　2006年中铝重组河南中迈铝业,收购白银红鹭铝业以及焦作万方铝业等诸多企业,该年度中铝获取和控制铝土矿权24个,新增铝土矿资源量1.18亿吨。

　　2007年，海外并购大丰收 ，中铝先后赢得澳大利亚奥鲁昆项目和秘鲁铜业，同年，中铝换股收购Ｓ兰铝、Ｓ山东铝和包头铝，中国稀土公司划转中国铝业;重组上海有色集团，成立中铝上海铜业有限公司。

　　2008年，中铝成为云南铜业第一大股东。 (王铮)